Mercado eleva expectativa de inflação
O principal destaque do Boletim de Expectativas do Banco Central desta semana é a elevação da projeção para o IPCA e IGP-M em curto prazo. A expectativa para o IPCA em 2022 passou de 5,65% para 6,45%, valor que representa 1,45 pontos percentuais acima do teto da meta inflacionária estabelecida pelo BC para este ano. O IGP-M segue o mesmo movimento, com taxa esperada de 9,99% para o final deste ano. Esses aumentos foram fortemente influenciados pelos reajustes aplicados pela Petrobrás sobre os preços da Gasolina (+18,8%), Diesel (24,9%) e Gás de cozinha (16,1%). Além disso, a invasão da Rússia na Ucrânia acentuou o movimento de alta nos preços do barril do petróleo – que já vinham crescendo desde 2020 – com nível de preços do petróleo Brent acima da casa dos US$ 100.
Diante da escalada inflacionária, o mercado revisou para cima as expectativas para a taxa básica de juros (SELIC), registrando agora mediana de 12,75% a.a. para o final de 2022. O Copom se reúne nesta semana para uma nova rodada de definições sobre os rumos da política monetária brasileira, em que o mercado espera um aumento de 1,0 p.p. na Selic, o que colocaria a taxa de juros atual no valor de 11,75% ao ano.
Já em relação ao câmbio, a valorização do real observada nas últimas semanas refletiu na revisão das expectativas de mercado da variável. Espera-se que a moeda americana encerre o ano cotada a R$/US$ 5,30 e R$/US$ 5,21 para o ano de 2023. A valorização das commodities, principal produto da pauta de exportação brasileira, aliada ao ciclo de aperto monetário – com alta nos juros – aumentam a atratividade da moeda brasileira no exterior, cuja entrada de dólares favorece a valorização da moeda brasileira.
Nesta semana, além da reunião do Copom para definição da Selic, a agenda de divulgação de indicadores trará os dados da atividade econômica de janeiro para o IBC-Br, para a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) e os dados de produção industrial regional (PIM-PF), bem como a decisão de política monetária do FED, Banco Central dos EUA.
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